半岛3月，美国四大汽配连锁的年报接续出炉，揭示过去一年的营收和节余才干、商场改观和应对之策、战术和战术调理。

　　2020年关于完全企业都是特地的年份，额表是正在美国防疫并不睬思的配景下，美国本土企业发扬事实何如？美国四大汽配连锁会交出何如的成果单？

　　AutoZone的门店从2019年的6411家增进到6549家；OReilly的门店从2019年的5460家增进到5616家；NAPA的门店从6661家缩减到5862家，此中自营门店从1373家缩减到1191家；AAP的门店从5037家缩减到4976家。可能看到，财政处境最好的两家企业延续扩张，财政状况不佳的两家企业挑选缩减界限。

　　最终可能体贴一下四大汽配连锁的市值，正在美东年华3月8日，OReilly市值332亿美元为最高，AutoZone市值275亿美元，Genuine Parts市值168亿美元，AAP市值114亿美元。

　　为什么同样处于疫情影响下，四大汽配连锁的财报发扬出较大分歧性？疫情对它们事实酿成了哪些影响？这些题目大概可能从四家企业的年报中找到些许谜底。

　　AutoZone向来采用财年轨造，2020年年报遮盖的年华是从2019年8月到2020年8月，正在此光阴，疫情一经大面积鼓吹。

　　尽量蒙受疫情影响，但AutoZone正在2020财年依然创造了几个史册最佳：交易收入126.3亿美元史册最高，均匀每家门店的贩卖额史册最高，B2B营业到达史册最佳，每股收益史册最佳，现金流史册最佳。

　　咱们看到，从2016年着手，AutoZone的交易收入逐年上涨，每年都创造出史册最佳数据，2020财年交易收入到达126.3亿美元。

　　AutoZone交易收入上涨的要紧源由正在于：老门店的贩卖额晋升，均匀每家门店的贩卖额增进7.4%，这比过去几年的增进幅度都要高；其余，新门店带来了2.4亿美元的贩卖额；同时，B2B营业贩卖额增进1.6亿美元，同比晋升6.4%。

　　净利润从16.2亿美元增进到17.3亿美元，但净利润率和2019财年并驾齐驱，不表仍处于一个较高的秤谌，注明AutoZone的零售营业获利才干很强。反观中国的汽配供应链平台，间隔节余再有一段间隔。

　　线下门店数目是一家汽配供应链平台的中央目标，可能用一张图揭示AutoZone过去几年门店扩张境况。

　　从2016年着手，AutoZone的门店数目向来上涨，正在2018财年除表，没有显现门店出售或闭停的景色，2020财年固然资历疫情，但延续了扩张势头，新增138家门店。

　　正在扩张经过当中，新门店屈从的根本导向是达成节余和必定的投资回报率，AutoZone会提前做商场调研，要紧考查以下几点：选址、生齿、房租、脱保汽车数目、均匀车龄等。AutoZone偏向于正在均匀车龄横跨7年的区域扩张，也不摈弃收购活动。

　　2020财年光阴，受到疫情影响，美国总体行驶里程同比低重8.8%，目前还无法剖断他日是否能复兴。

　　家喻户晓，AutoZone正在环球，当然也包含中国斥地了洪量供应商和代工场，帮帮其供应或临盆配件。比如AutoZone正在上海征战了一个服务处，斥地亚洲的供应汇集。

　　AutoZone的战术是运用平凡的产物和供应商低重对产物集结度的依赖，正在2020财年，惟有一个品类的产物功绩12%的交易收入，一家供应商供应12%的产物供应，其他产物品类或供应商的份额都不横跨10%，运用疏散的战术低重供应链危害。

　　2020财年完了，正在6549家门店的根本上，AutoZone征战了224家卫星店和44家大型卫星店，一家大型卫星店可能积储7-11万SKU的产物，利便分歧类型门店之间的调货和补货。横跨5700家门店享福大型卫星店的送货办事，大片面门店达成当天投递。

　　AutoZone要紧从客户办事、产物供应、价值编造、品牌战术半岛注册、门店计划等几个方面发展商场和营销活动。

　　比如AutoZone哀求员工可能向客户供应专业的倡导；造订了周密的电子汽配目次；客户正在网上购置的配件，美国85%的区域与达成第二天投递；App开拓等等。

　　2020年疫情产生之后，AutoZone正在美国向来能支撑门店筹办状况，最初淘汰大片面门店的交易年华，但随后渐渐复兴平常交易年华。

　　正在此光阴，AutoZone际遇的挑衅之一是门伙计工的雇用和雇佣。应对措施也不丰富，要紧是接纳一系列步调保障员工和客户的矫健，比如为全职和兼人员工供应危险拯救福利，普及洗涤和消毒频次，供应不接触的办事等，各式步调酿成的本钱约莫是8390万美元。

　　2020年3月，AutoZone刊行了12.5亿美元的优先单据，同时完了了364天优先无担保轮回信贷，以此加强自己的现金流。

　　由此看到，美国的防疫策略确实较量宽松，没有强造企业暂停交易，一般大多的糊口也没有蒙受太大影响，这也是AutoZone营收不升反降的源由之一。

　　2020年，Genuine Parts发作了一件首要事项，那即是剥离了一家名为S.P. Richards的公司，这正在必定水平上影响了交易收入。所以咱们也看到，Genuine Parts是唯逐一家交易收入下滑的企业。

　　正在此除表，再有哪些身分导致Genuine Parts事迹下滑以至显现蚀本？为什么NAPA门店闭停了快要800家？

　　上表是Genuine Parts的要害财政数据。咱们看到，2020年的交易收入165.4亿美元，比拟2019年下滑5.59%，以至没到达2018年的秤谌。

　　下滑要紧由两个身分酿成，一是新冠疫情强迫了商场需求，二是剥离了一家子公司和闭系营业，酿成3.3%的下滑影响。

　　的确到汽车集团，交易收入109亿美元，功绩了快要66%的份额，比拟于2019年下滑1.2%，此中第二季度下滑10.1%，酿成的影响最为急急，要紧源由当然是新冠疫情。

　　与此同时，Genuine Parts正在2020年的净利润是-2910万美元，这也是集团多年来初度蚀本，比拟于2019年节余6.2亿美元，2018年节余8.1亿美元，可能说是断崖式下滑。

　　从上面的财政报表看到，比拟于2019年最大的分歧性来自于Goodwill Impairment Charge这一项，加添了5.06亿美元的运营用度。

　　Goodwill Impairment Charge翻译成商誉减值，商誉指的是企业统一中购置企业支拨的买价横跨被购置企业净资产公道代价的片面，Genuine Parts正在财报中疏解要紧受到欧洲营业的影响，正在必定水平上注解欧洲的防疫策略尤其苛苛汽配，对经济的强迫感化更大。

　　归纳而言，疫情对Genuine Parts这种环球营业和资产尤其充分的企业带来的影响更大。

　　家喻户晓，NAPA是美国四大汽配连锁中修配调和的表率代表，不但仅是个汽配连锁，也是个汽修连锁。

　　截至2020年年闭，NAPA正在美国征战了52个核心仓，5862个NAPA汽配门店，此中1191个是直营。比拟于2019年的6661（1373自营），网点下滑显明，到底上，这个下滑趋向从2019年就着手呈现。

　　闭于网点封闭，Genuine Parts正在财报中并未做过多疏解，只是持续夸大疫情酿成的负面影响。但咱们知晓，2019年NAPA门店就闭停了快要100家，疫情不行以是独一身分。

　　从咱们的角度来看，第一，NAPA汽配门店以加盟为主，门店数目向来处于当先位子，反过来也会影响门店质料，疫情影响下，部分加盟商可以由于现金流压力退出行业；第二，NAPA的网点数目和SKU数目是最高的半岛注册，但天下配送编造显明不如AutoZone完整和严密，供应链差异也可以导致门店筹办不善；第三，正在加盟形式下，NAPA是个批发作意，净利润率向来相对偏低，估值正在四家中排名倒数第二，集团自己的现金流也不占上风；第四，遮盖环球的多重营业拖慢了NAPA这块营业的进取脚步。

　　开始要防备一个到底，OReilly是四大连锁中市值最高的企业，高达332亿美元，险些是市值最低的AAP的三倍。

　　OReilly兴办于1957年，1993年正在美国纳斯达克上市。和其他三家的区别正在于，OReilly同时筹办DIY营业和DIFY营业，后者也称B2B营业，这块营业的比重比其他三家都高。当然，其余几家企业近几年也着手珍爱B2B营业，更多地把配件卖给汽修门店。

　　正在要害财政数据上，OReilly也是发扬最好的谁人，2020年交易收入同比增进14.29%，净利润同比增进25.9%。

　　OReilly正在2020年的交易收入到达116亿美元，比拟于2019年的101.5亿美元同比晋升14.29%，创造了史册最佳数据。

　　OReilly的节余才干也是最强的，2020年净利润17.5亿美元，比拟于2019年的13.9亿美元同比晋升25.9%，净利润率高达15.09%。

　　2020年，OReilly有快要59%的交易收入来自于DIY营业，约41%的营业来自于B2B营业，其B2B营业占比正在四大汽配连锁中最高，可能说营业最为平衡。历久来看，OReilly的B2B营业增速高于DIY营业增速。

　　2020年OReilly正在新开156家门店，155家正在美国汽配，1家正在墨西哥。2021年，OReilly方案新开165-175家门店。门店扩张战术要紧基于三点：

　　正在选址上，OReilly的战术和AutoZone近似。与此同时，OReilly不会卖力避开生齿较少的区域，由于他们的理念即是成为天下性汽配供应链平台，为完全潜正在客户办事，所以他日也会尽量正在生齿较少的区域举办进入。

　　正在门店界限上，均匀每家门店7400平方英尺（约687平方米），积储约2.2万SKU。

　　其余，OReilly再有三种货仓/门店，一是可能积储15.9万SKU的核心仓；二是274家卫星店，均匀巨细10200平方英尺（约947平方米），积储4.2万SKU；三是88家超等卫星店，均匀巨细17100平方英尺（约1588平方米），积储7万SKU。卫星店可认为门店供应当天供应的办事。

　　OReilly是一家尽头珍爱员工职业计划和内部选拔的公司，其团队文明称为“绿色糊口”，夸大团队每个员工对公司的胜利都付出了功绩，涉及到对专业才干和个人崇敬的珍爱。

　　OReilly为员工供应晋升渠道，当照料时机显现的功夫，OReilly优先正在公司内部寻找并选拔那些发扬出多、具备专业才干和显示出引导潜力的员工。

　　截至2020年年闭，OReilly具有216位均匀事务20年的高级照料职员，269位均匀事务16年的照料职员，560位均匀事务13年的区域照料职员。一位区域照料职员均匀负担10家门店的运营事务。

　　Advance Auto Parts(AAP)兴办于1929年，直到二十世纪八十年代都定位于百货零售商。正在八十年代，AAP开端转型，潜心于汽车配件行业DIY周围的办事。1996年，AAP再次转型，着手介入B2B营业，直到2000年B2B营业着手安定增进。

　　AAP正在四大汽配连锁当中的门店数目、交易收入、市值界限都是最幼的，每年财报实质和其他三家大同幼异，很难摘出来太大亮点。

　　AAP统计的是2020年53周的数据，与2019年52周的数据举办对照。

　　AAP正在2020年的交易收入到达101.1亿美元，同比2019年的97.1亿美元晋升4.13%半岛注册，交易收入初度打破100亿美元。

　　AAP的节余才干稍弱，净利润4930万美元，比拟于2019年的4869万美元险些没有增进，净利润率4.85%。

　　2020年，AAP新开13家门店，不过封闭或整合了74家门店，总共4976家门店，比拟2019年的5037家门店缩减61家。

　　正在年报当中，AAP并未疏解门店缩减的源由，猜想该当是受到疫情影响，由于2019年AAP还正在扩张门店，平常境况下，统统公司处于上升期。

　　关于疫情走势，AAP持拘束笑观立场，美国的防疫他日确实拥有极大不确定性。

　　往常体贴美国四大汽配连锁的年报，四家企业固然增速分歧，但都处于增进态势。不表2020年黑天鹅到来，咱们就能显明看到四家企业之间的差异。

　　AutoZone自始自终地安定，固然市值不如OReilly，不过股价是最高的，也再现出投资人对AutoZone延续看好。

　　OReilly固然正在国内的名气不如AutoZone和NAPA，不过其团队文明，以及团队文明孵化出来的员工办事立场，都令人印象深远。换个角度去看，正由于OReilly的B2B营业做得最好，以是员工的专业度最强，正在疫情光阴能供应更好的办事，更能适合商场改观。

　　比拟之下，NAPA的母公司Genuine Parts营业板块过多，会正在必定水平上影响NAPA的起色。加盟形式也要辩证去看，正在美国商场，加盟商正在疫情光阴的保存境况确实更难一点，导致NAPA显现较大界限的闭店潮。

　　关于美国四大汽配连锁的延续张望，确实可能从细枝幼节中搜索出少许不易呈现的特点和法则。返回搜狐，查看更多半岛注册美国四大汽配连锁2020年报