半岛登录本轮汽车零部件行情启动于 10 月初，有标记意思的是宁德时间当时股价冲破600元。咱们以为不止是短期刷新修复，更该当合心中永恒的序次重塑。顽固看多零部件。

　　汽车周期当下周期定位利于零部件板块估值修复：汽车行业销量增速呈明显的周期特点，景心胸受库存周期驱动。2019 年四序度历来汽车周期触底，正在始末了 2020 年整年的被动去库（苏醒期）及 2021 年上半年的主动补库（过热期）后半岛，行业现阶段处于被动补库（滞涨期）。滞涨期汽车板块的投资特点为板块内部滞涨股补涨。正在始末了行业的苏醒期（估值修复为首要特点）和过热期（事迹修复为首要特点），滞涨期内零部件板块为首要的滞涨板块，源于

　　2）市集气派因子正在过去 3 年倒霉于幼盘股估值修复，而零部件板块市值漫衍中幼市值公司占比高，明显处于低配；

　　3）被动补库阶段受到芯片供应缺少影响，行业渠道库存未获得有用回补，跟着芯片需要的“平常化”，行业补库会策动零部件行业收入端增速上行。

　　汽车零部件为行业下一轮产能周期首要的投资目标，希望降生环球龙头企业：2011 年正值汽车行业 SUV 排泄率超越 10%的合节点，SUV 对轿车完成大范围更换性普及，开启了行业 10 年驾御的朱格拉周期。2021 年电动车排泄率敏捷抢先 10%，同时汽车举动紧要的智能硬件，电子电气架构正正在由漫衍式到域聚会改动。十年循环，智能电动车排泄率敏捷提拔并正正在开启中国汽车家当新一轮朱格拉周期。电动化的前半场曾经提拔了宁德时间等一批环球龙头公司，智能化的后半场，希望正在将来 10 年提拔新一批环球汽车零部件龙头企业，汽车零部件板块为将来 10 年产能周期首要的投资目标。

　　2021年10月汽车经销商库存预警指数为52.5%，同比低落1.6个百分点，环比上升1.6个百分点，库存预警指数位于兴替线之上，仍处于不景气区间。芯片需要状况较9月略有缓解，但仍不行餍足坐蓐需求，固然汽车市集进入古代旺季，购车需求添补，但终端供应亏空带来的车价上涨，导致消费者持币阅览，10月中下旬宇宙多点疫情下，银十车市明显没有往年火爆，露出供需双弱形式。

　　2021年11月宇宙乘用车市集零售走势较为平凡。第一周的市集零售到达日均3.9万辆，同比低落18%，相对本年10月第一周低落6%；第二周的市集零售到达日均4.6万辆，同比低落23%，相对本年10月的第二周根本持平，第三周的市集零售到达日均4.9万辆，同比低落12%，相对本年10月的第三周低落6%。部门地域突发疫情，状况不稳，需求端不行完整开释，目前各地的管控加苛、信贷计谋收紧、卑劣天色的添补均形成购车延后，但行业终端低库存，估计跟着年尾到来，需求端将逐渐好转。

　　将来：零部件与整车家当位置错误等（5.2% VS 14.5%），跟着整车自帮振兴，一定也将加快中游零部件的自帮化，叠加电动智能厘革，中永恒的形式正正在重塑，并希望于来岁起正在事迹及新订单中逐渐兑现。

　　变更 1：新造车破局，重塑整零相合。特斯拉、蔚幼理等新造车破局，重塑整零相合，供应链更为扁平化、敏捷，并寻找 Tier0.5 级的团结形式，具备高性价比和敏捷呼应才干的优质自帮供应商借机振兴。

　　变更 2：缺芯加快“卡脖子”技艺的国产替换冲破。咱们以为岂论是上游芯片缺少，依旧缺芯导致的博世 ESP 缺少，对扫数汽车家当链不会只是短期的影响，而是会激励扫数汽车家当对待鸡蛋不行放正在一个篮子里的思量，更加是卡脖子技艺需求加快国产替换冲破。缺芯加快供应链自帮化汽配，芯片、造动体例等高技艺壁垒赛道迎来国产替换冲破。

　　变更 3：增量设备消费升级，出现家当链新机。消费升级趋向下智能电动车的增量设备越来越多，气氛吊挂、智能座椅、电动尾门、隐形门把手、车载功放等添补消费者惬意性的智能化设备加快向中低端车型排泄，以及天幕玻璃、激光大灯等酷炫表形亦可添补卖点。特斯拉引颈潮水，自帮车企敏捷跟进，诞坐蓐业链新机。

　　咱们以为目前汽车行情仅仅是初期阶段，纵观汽车行业扫数家当链，汽配也只是是此中之一分支周围，牵一发而动全身汽配，创议优先设备启动个股为灵活标的股，做匿伏更多需求市集发酵和行情预期配合，反而得不偿失。（因为平台控造敏锐，更多优质标的代码会更新正在圈内汽配，本作品采集整顿，搀杂局部概念，仅供参考，不做任何营业依照）半岛汽车行业之汽配财富链梳理大全（精）