半岛汽车行业2023年4月告终批发销量215.9万辆，环比-11.9%，同比+82.7%，同比大幅拉长合键系昨年同期上海、吉林疫情导致的低基数，环比降低合键系终端游移情感较重、行业处于去库存阶段半岛APP。新能源汽车行业4月告终批发销量63.6万辆，环比-2.6%，同比+112.7%。近期工信部等5部分看待“RDE仅监测”车型新增半年过渡期，咱们以为该战略将带来终端价钱战缓解，启发终端游移情感正在5、6月份边际削弱。瞻望2023Q2-Q4，咱们以为汽车消费淡季已过，等候上海车展亮相车型5、6月份颁发、交付进一步刺激消费需求。

　　2023年5月11日，中国汽车工业协会颁发2023年4月汽车产销数据，对此咱们点评如下：

　　▍汽车总量：汽车行业4月告终销量215.9万辆，环比降低系终端游移情感较重、行业处于去库存阶段。

　　凭据中汽协数据，2023年4月汽车，汽车产销分辨为213.3万辆/215.9万辆，环比-17.5%/-11.9%，同比+76.8%/ +82.7%，4月产销同比大幅拉长合键系昨年上海疫情导致的低基数，环比降低合键系终端游移情感较重、行业去库存阶段批发销量承压。2023年1~4月汽车产销分辨为835.5万辆/823.5万辆，同比+8.6%/ +7.1%，同比上升合键系昨年同期上海、吉林等地疫情导致临蓐供应根本逗留，汽车产销一度明显下跌导致低基数效应。瞻望2023Q2-Q4，咱们以为汽车消费淡季已过，等候上海车展亮相车型5、6月份颁发、交付进一步刺激消费需求。

　　凭据中汽协数据，乘用车4月产销分辨为177.8万辆/181.1万辆，环比-17.3%/-10.2%，同比+78.5%/ +87.7%；个中，古代燃油车国内销量98.5万辆，比2022年同期拉长38.9万辆（同比+65.2%）。机合方面，乘用车4月出口31.6万辆，环比+3.7%，同比+219.2%，延续改善单月出口量最高；自决品牌4月销量99.9万辆，同比+81.4%，单月商场份额为55.2%，同比-1.9pcts，环比+3.1pcts；1-4月自决品牌销量368.2万辆，同比+18.8%，再现大幅优于行业均匀秤谌。咱们以为“RDE仅监测”车型新增半年过渡期利好5~6月行业价钱编造，而今大领域价钱战的大概性鲜明低落。

　　凭据中汽协数据，商用车4月产销分辨为35.5万辆/34.8万辆，环比-18.2%/-19.8%，同比+68.8% /+60.5%，商用车苏醒阶段性承压，合键系货品景心胸较低、基修工程开工率不敷等成分所致，但咱们对2023年行业苏醒的三大中枢变量鉴定庇护稳定，延续看好商用车行业2023年苏醒：（1）基修投资的刺激将是对冲经济增速下行压力的不行或缺的调控器材；（2）重卡行业的均匀置换周期为7-8年，而上一轮重卡牛市发售（2016Q4-2021Q1）的重卡保有量估计将正在2023Q4起开启置换周期；（3）正在浩繁草创科技公司、物流运营商和硬件厂商的合营下，商用车自愿驾驶正正在慢慢告终场景落地半岛APP，连接告终贸易形式改进汽车，拉动行业需求向上。

　　凭据中汽协数据，新能源车4月产销分辨为64万辆/63.6万辆，环比-5.0%/-2.6%，同比+105.1%/+112.7%，渗出率达29.5%，同比+4.1pcts，环比-2.8pcts半岛APP。分动力类型看，纯电动汽车产销分辨落成48.3万辆/47.1万辆，同比分辨+99.4%/ +103.7%；插电式夹杂动力汽车产销分辨落成15.7万辆/16.5万辆，同比分辨+125.9%/+144.5%。新能源车市受补贴退坡影响的时分依然根本过去，产销同环比希望继续修复，咱们以为2023年是新能源车企的洗牌期，看好降本钱技能相对较强的企业。

　　中国经济拉长不足预期的危险，或来自海表需求不敷、中国大陆消费不敷或当局投资不足预期；新冠疫情带来的不确定性危险，或导致需求不敷及国产供应链的阶段性提供不敷；缺芯导致整车出货量不足预期的危险；汽车需求放缓的危险；环节原原料大幅涨价的危险；自愿驾驶事情导致干系企业估值大幅降低的危险。

　　“RDE仅监测”车型新增半年过渡期将缓解5、6月份价钱战，瞻望2023Q2-Q4，咱们以为汽车消费淡季已过，等候上海车展亮相车型5、6月份颁发、交付进一步刺激消费需求。只管电动车界限的角逐加剧难以避免，但咱们估计“降本钱技能”强的企业将更容易正在2023年的角逐处境下告终份额的提拔。机合上，咱们核心看好降本技能强、具备领域效应的企业，迥殊以为混动技巧也许有用缓解电动车板块的本钱压力。零部件板块，咱们以为高滋长的零部件标的希望穿越牛熊。智能座舱、智能底盘、自愿驾驶等界限都希望正在异日3年孵化出拥有环球角逐力的中国零部件龙头。半岛APP中信证券：汽车4月产销环比下滑价值战希望缓解