中信证券颁发研商讲演称，估计2024年汽车行业需求端庄增进，构造性时机要紧聚积正在智能化、出海和细分商场。2023年出海带来的剩余弹性一经正在很多龙头企业上获得验证，该行估计中长远整车和零部件企业的利润构造将一连多元化、环球化。智能化的种种革新仍正在继续显示，更加是基于Transformer的大模子正在主动驾驶上正正在加快迭代，中期内主动驾驶正在硬件端一经进入本钱下行的阶段，都会NOA正在来岁发作的同时，希望明显降低行业举座的剩余本领。该行陆续看好自决品牌和供应链正在智能化和环球化流程中的战术性成长机缘，保卫汽车及汽车零部件板块“强于大市”评级。

　　行业正在通过了年头的透支期、Real Drive Emission (RDE)测试原则带来的抑价潮后，一经走出最差时间，需乞降销量总量表露转暖趋稳态势。遵循中汽协数据，2023年1-9月，我国乘用车行业销量为1,813万辆，同比+6.8%，该行估计23年整年乘用车销量将到达2519万辆(同比增进7%，原预测同比增进1%)。此中，2023年1-9月，中国新能源乘用车销量598.8万辆，同比+37.5%，排泄率为33%，该行估计整年新能源乘用车销量将到达870万辆，基础保卫该行年头的判决。

　　预计2024年，该行以为乘用车国内商场销量将连结平静同比持平，估计海表销量希望从2023年的405万辆(原预测365万辆)擢升到2024年的525万辆，鼓动中国乘用车行业销量到达2,636万辆，同比+4.6%。出口销量的意旨不但正在于“销量的新蛋糕”，中国汽车工业的低本钱上风将帮帮出海车企获取一块更肥厚的利润空间，有用擢升中国车企的剩余本领。2024年，该行保卫中国新能源乘用车销量预测为1107万辆(同比+27%)，估计PHEVEREV(同比+40%)销量增进估计仍将略疾于BEV(同比+22%)，但800V的渐渐量产落地希望开启纯电车型下一个有力增进点。

　　智能化：都会主动驾驶即将迎来发作，华为智能汽车营业股权团结盛开将成为行业里程碑事情半岛。

　　2023年年中，头部新权势车企相联高调颁发都会辅帮驾驶(都会NOA)成效;与此前依赖于高精舆图的都会智驾比拟，NOA成效基于Transformer+BEV架构通过降低车辆自己感知本领，脱节车辆对高精舆图的依赖，同时大大低浸开明新都会300778）的本钱。幼鹏G6G9、华为问界M7等产物本年的高配车型热销一经阐明消费者关于都会NOA的需求正正在火速增进，该行估计2024年更多搭载都会NOA成效的车型将帮推主动驾驶财产链进入火速增进期。车企过去3年正在智能硬件举办了数轮军备竞赛，车载主芯片算力乃至擢升了百倍。但本轮主动驾驶的打破是基于大模子Transformer正在视觉感知层面的算法迭代，中期内硬件端一经进入本钱低浸的阶段汽车，希望正在上量的同时明显改正车企的剩余本领。

　　预计2024年，华为、百度等科技企业跨界进军汽车营业仍是行业最大的变量。近期华为与长安汽车000625）缔结了《投资团结备忘录》记号着华为智能汽车营业盛开股权团结，该行以为该团结形式下，与华为深度团结的车企希望持股;同时此次团结系国内智能电动车行业强大里程碑事情，新公司的成长将对中国汽车行业的智能化过程形成决意性影响。

　　2023年前三季度智能驾驶、智能座舱、智能底盘等多个智能扮装备的排泄率陆续擢升。智能扮装备是自决品牌产物力的主要展现之一，汽车智能化的革新与中国车企的品牌升级+成效升级是中国智能化零部件具备环球角逐力的一体两面。其它，零部件板块龙头公司的环球角逐力正在过去一年进一步加强。其它，我国优质汽车零部件厂商出海战术由产物出口改变为产能输出，追随他日环球新能源车火速排泄，国内零部件企业一连参加高秤谌的血本开支，希望竣工本领与产物的弯道超车。更加是以特斯拉的环球产能扩张为契机，中国自决供应链正正在举办环球产能输出，有时机成为国际汽车零部件龙头供应商。

　　商用车：出海成为2023年板块大超预期的中心成分，2024年估计板块将内需表需共振向上半岛。

　　遵循中汽协数据，2023年1-9月商用车行业销量累计294万辆，同比+18%，此中重卡1-9月累计销量折柳为70.7万辆，该行估计整年重卡销量将到达95万辆。正在商用车内需并没有超商场预期的环境下，出口销量一连走高成为了行业主要的逾额利润起原，多家商用车龙头企业仰仗深耕多年的海表商场，正在总量较往年并未增添的靠山下创造了亲密往年以致创高的利润率。

　　预计来岁，正在经济渐渐规复、基修潜正在开工、物流规复、出口高增进、国四车裁汰报废等利好成分加持下，行业将了了走出底部，该行判决商用车行业希望迎来起码3年维度的上行周期，该行预测2024年商用车行业销量为473万辆半岛，同比+15%，此中重卡行业将正在2024年迎来高确定性的苏醒，估计2024年行业销量希望规复至115万辆，同比+21%。此中估计内销85万辆，同比+25%，出口30万辆，同比+11%。其它，自然气重卡排泄率进入2023年下半年后继续创史册新高，目下中国商用车行业正正在表露区别品种的新能源本领加快革新、贸易形式加快演化的态势，该行估计自然气重卡、电动半挂车、纯电及氢燃料重卡将对新能源组织当先的龙头企业带来更为空阔的发展空间并对估值形成正向拉动效用。

　　固然两轮车行业正在2023Q2角逐吵续加剧，低价促销频现，但龙头企业通过更机动的商场战术和更厉苛的本钱管控，正在商场振动中照旧获得较好的功绩。该行以为行业仍将振动地向两强体例演进，龙头通过产物、供应链、营销、品牌组合气力，将会正在份额和利润两个维度与尾部品牌拉开差异，穿越周期发展。钠电池即将上车，带来两轮车本领端的新蜕化。锂电池自己具备杰出的安适功能，不过两轮车受限于产物自己特色无法供给肖似四轮乘用车的平静境遇。比拟较之下，钠电池供给功能和本钱的均衡，耐低温、更优的化学平静性也将拓宽两轮车的运用周围。2023年是雅迪等头部主流两轮车企业开端推出钠电池两轮车的元年，该行估计钠电池两轮车将开启加快排泄，估计正在2030年排泄率到达35%，龙头主机厂希望通过钠电池契机特别深远竣事关于两轮车供应链的笔直整合，擢升中长远剩余本领。

　　华为“车友圈”添新员，江淮汽车官宣团结！下周A股迎来近700亿市值解禁

　　李云泽：果断做到“长牙带刺” 一连擢升囚系的前瞻性、精准性、有用性和协同性

　　华为“车友圈”添新员，江淮汽车官宣团结！下周A股迎来近700亿市值解禁

　　鲍威尔发声：“现正在说降息还太早”汽车！口服减肥药研发败北，美造药巨头大跌超5%

　　重磅大会将举办，操作编造国产化迫正在眉睫！两途资金同时盯上鸿蒙龙头，高增进潜力股仅9只

　　投资者联系合于同花顺软件下载功令声明运营许可干系咱们交情链接任用英才用户体验筹划

　　不良新闻举报电话举报邮箱：增值电信营业策划许可证：B2-20090237半岛中信证券：2024年汽车行业需求庄重增加 智能化和出海带来组织性机遇